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，仍是機(jī)構(gòu)配置核心。

瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪提到：“DeepSeek R1模型的推出使中國AI發(fā)展重新引起投資者的關(guān)注

。跟蹤AI相關(guān)中國上市股票，可以看到，2025年年初以來，這些股票上漲15%，跑贏了MSCI中國指數(shù)9%。雖然AI對(duì)大多數(shù)公司的收入貢獻(xiàn)有限，但科技驅(qū)動(dòng)的反彈通常使股價(jià)在業(yè)績兌現(xiàn)之前上漲，而2025年由于流動(dòng)性充足、利率下降，AI相關(guān)股票擁有估值上漲機(jī)會(huì)?div id="4qifd00" class="flower right">

，技術(shù)帶來的突破背后！?

他提到

，2025年中國市場(chǎng)將迎來積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策。同時(shí)，促進(jìn)“人工智能+消費(fèi)”等新業(yè)態(tài)發(fā)展、推進(jìn)“新質(zhì)生產(chǎn)力”等政策信號(hào)將進(jìn)入實(shí)施階段。資金流入、預(yù)期改善，中國資產(chǎn)或?qū)?dòng)估值修復(fù)。但是目前多方面的“不確定性”仍然存在，其一是DeepSeek模型技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程的不確定性，若應(yīng)用層未能快速落地或企業(yè)盈利不及預(yù)期，可能引發(fā)估值回調(diào)。其二是行業(yè)本身的供需平衡正在發(fā)生較大變化，Deepseek低成本短期可能重塑AI產(chǎn)業(yè)鏈鏈條，部分細(xì)分板塊現(xiàn)有產(chǎn)能冗余或不適配Deepseek架構(gòu)。其三是特朗普政府上臺(tái)帶來的政策不確定性，市場(chǎng)情緒或仍將出現(xiàn)波動(dòng)。

“這也意味著

，對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，相較個(gè)別產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，構(gòu)建資產(chǎn)組合更為重要。我們看好AI產(chǎn)業(yè)鏈多元化。從基礎(chǔ)設(shè)施層如芯片